近期，白酒板块跌了又跌，萎靡不振。

被称为“券商一哥”的中信证券为啥一直坚定看好贵州茅台，“矢志不渝”地给予后者元的目标价？

中信重提茅台元目标价

7月31日，贵州茅台发布了年业绩半年报。报告显示，上半年，公司实现营业收入.87亿元，同比增长11.68%；归母净利润为.54亿元，同比增长9.08%。

半年挣了近亿元，贵州茅台的业绩十分“能打”。在当前已披露半年报的公司中，贵州茅台归母净利润稳居第一。

来源：Wind

但是，贵州茅台的归母净利润同比增长仅为9.08%，是其自年来首次回落至个位数。

中信证券食品首席分析师薛缘分析指出，贵州茅台在年第二季度的营业收入、归母净利润分别同比增长11.6%、12.5%，符合预期。

中信证券表示，由于贵州茅台长期业绩增长的高确定性和核心资产价值稀缺性，维持1年期目标价元、且对应年64倍PE，维持“买入”评级。

作出上述判断的理由是，近期白酒板块走弱，市场对行业悲观情绪加重，包括消费税等政策风险、未来行业需求疲软等景气度担忧等。茅台稳健的半年报是行业最好的压舱石。公司攻守兼备、估值性价比凸显。

股吧中网友对中信证券研究报告提出了质疑，认为贵州茅台元的目标价过高。

有网友表示，“64倍PE？好多绩优（股）10倍PE。”还有网友认为，中信证券应该在给出“买入”评级后“自己也要买”。更有网友指出，“去年（农历鼠年）就是看了你们块的目标买的。”

来源：东方财富网股吧

贵州茅台市值蒸发超1万亿元

早在2月10日，中信证券就曾发布过研报看好贵州茅台。

该机构曾表示，上调贵州茅台1年目标价至元，维持“买入”评级。同日，茅台股价盘中一度突破元，创历史性新高。

此外，中信证券还在3月31日、4月28日和6月10日发布研究报告，坚定看好贵州茅台元的目标股价。

来源：Wind

无巧不成书。在2月10日中信证券首次喊出“元”后，下个交易日里，贵州茅台股价下挫5%，报.95元，并开启“下跌模式”，股价再也没有回头。

有媒体指出，研究报告看涨、现实股价一跌再跌，这或许是上述网友质疑中信证券研究报告的原因之一。

来源：北京青年报

目前，贵州茅台近半年的跌幅接近35%，市值蒸发超1万亿元。截至8月1日，贵州茅台报.99元/股，市值为2.1万亿元，股价自高点以来的累计跌幅高达34.84%。

来源：东方财富

白酒板块“节节败退”

最近，持有白酒股的投资者有些郁闷。

白酒板块指数在近一周里下挫了近20%，跌至5月份以来的低点。水井坊、舍得酒业、酒鬼酒等一众此前大涨的白酒“明星股”接连下挫。

来源：东方财富

其中，白酒板块“最惨”当属水井坊，其股价“5天3跌停”，近7个交易日股价累计跌幅超33%，吓坏了不少投资者。

有分析解释称，水井坊股价下挫是因为二季度净利润下滑，并指出第二季度是白酒销量的淡季，还有网友形象地比喻称，夏天太热喝不了白的。

水井坊单季度归母净利润走势。来源：Wind

船迟又遇打头风。8月1日晚间，水井坊发布了一份“终止酱酒合资项目”的公告，对水井坊的打击不小。还有媒体把这则公告解读为水井坊的“茅台酱香梦碎了”来形容对公司的利空。

水井坊股价下挫，是整体板块的缩影，背后是业绩下滑、资金撤离等利空因素的影响。

以易方达中小盘基金为例，该基金曾在年年底持有大量白酒股，被市场戏称“酒庄”。据其6月30日披露的最新持仓数据，该基金大幅减持贵州茅台、五粮液等白酒股。另据水井坊披露公告，截至今年4月29日，易方达中小盘已减持水井坊万股，按目前股价计算，减持规模约为10亿元。

来源：Wind

白酒板块指数接连下跌，中信证券此时坚持不懈地看好贵州茅台，股民会“买账”吗？

（提示：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。）