本周A股市场的酒类指数延续了上周的弱势表现,整体表现明显弱于大盘指数。白酒指数一周累计下跌4.75%,而大盘则是一周累计下跌0.81%。

从个股表现来看

由于五一长假的原因,本周的A股市场仅有两个交易日,但有多只白酒股一周累计下跌超5%。其中,伊力特一周累计下跌9.82%,口子窖一周累计下跌8.9%,酒鬼酒、水井坊、泸州老窖等周累计下跌均超5%。而贵州茅台一周累计下跌5.2%,股价已从前期高点.88元直线下跌至.00元,离跌破元点位仅一步之遥、临门一脚,回调幅度高达28%,不仅创下年内收盘的新低,而且总市值已缩水至万亿元。

4月28号,贵州茅台发布年一季报,一季度净利润.5亿元,同比增长6.57%,营收.7亿元,同比增长%,由于营收明显不及市场预期,导致茅台股价从元一路下滑至元。由此可见,白酒龙头的一举一动都毫无保留地暴露在大众面前,只要有一丝的风吹草动都会牵动无数股民的心。此外,白酒龙头贵州茅台作为资金抱团和价位投资的风向标、晴雨表,它的止跌企稳之时,就是市场开启反攻之际。

从技术面来看

白酒指数从3月10日形成的低点.86点开始,在4月21日见到短期高点.56点,涨幅高达25%,可见反弹力度很强劲。但近期主要还是受制于前期高点颈部位置的压力,导致沖高遇、快速回落,并在20日线上方收出一颗阴十字星。而贵州茅台持续下挫,已经跌破了半年线支撑位,接下来重点观察能否在前期低点点附近止跌企稳。

从估值来看

经过近期持续调整之后,贵州茅台滚动市盈率下降明显,已跌至50.27倍。在五大白酒巨头中,当前的山西汾酒的滚动市盈率86.63倍位居第一位,泸州老窖的滚动市盈率53.78倍,五粮液的滚动市盈率48.96倍,洋河股份则以38.20倍的滚动市盈率垫底。从中不难看出,白酒股整体的滚动市盈率基本回到了50-60倍的合理区间。

总之,白酒行业作为A股市场的核心资产、资金抱团品种,虽然股价和估值水平仍处于历史中高位。但是在需求持续恢复的背景之下,白酒龙头板块较高估值具备强劲支撑,凭借优秀的现金流、强盈利能力和渠道管控力,行业集中度进一步提升,长期格局进一步稳固,依然具备继续上行的潜能。因此,财哥认为白酒股的每一次回调都是上车的机会。