高端产品增幅下滑，酒鬼酒调整战略壮大“腰部”

《中国科技投资》李晓娜罗晓凡

8月29日晚，酒鬼酒（.SZ）发布年中期业绩报告，公司上半年实现营业收入25.37亿元，同比增长48%，实现净利润7.18亿元，同比增长41%。

虽然酒鬼酒上半年实现了较高的业绩增长，不过公司的高端产品内参系列增幅大幅下降。年上半年内参系列增速为86.13%，而今年增幅降至24.33%。

对于高端产品增幅下滑，有业内人士认为原因是内参系列经多次涨价后目前在高端市场承压较大，对此记者致电酒鬼酒了解情况，公司相关人士仅表示“现在暂时不接受媒体采访”。

内参增幅下滑

酒鬼酒主经营内参酒、酒鬼酒、湘泉酒三大品牌，品牌分别占位高端、次高端以及中低端价格带。其中，内参系列营收6.46亿元，同比增加24.33%；酒鬼系列上半年实现营收14.70亿元，同比增加50.04%；湘泉系列营收1.55亿元，同比增加70.04%；其他系列营收2.58亿元，同比增加.98%。

值得注意的是，上半年酒鬼酒销售费用为5.97亿元，同比大增接近6成，超过营收及营业成本增幅。销售费用中，促销费用达到3.37亿元，相比去年同期翻了一倍，同时广告宣传费达到1.74亿元，同比增长33.50%，酒鬼酒在财报中表示，主要系本期加大广告投入以及促销活动增加所致。

虽然在加大促销力度的背景下，酒鬼酒旗下三大品牌上半年营收规模均有提升，但站位高端及次高端的内参系列与酒鬼系列上半年营收增幅双双下滑。年上半年，内参系列和酒鬼系列的增速分别为86.13%、.51%，而今年这一数字分别降低至24.33%、50.04%。

此外，高端产品内参系列对酒鬼酒营收贡献的占比也在减小。内参系列占比公司营收从年上半年的38.67%降至年上半年的30.33%，今年上半年进一步降至25.47%，几乎回到年上半年22.49%的水平。

与此同时，内参系列库存量也实现攀升。今年上半年，内参酒销售量为吨，较去年同期增长了23.5%，但库存量从去年的吨增长至吨。

知趣咨询总经理、白酒行业分析师蔡学飞认为，酒鬼酒高端产品增幅下滑，主要是因为内参系列经多次涨价后目前在高端市场承压较大。

据记者统计，内参酒系列产品在年至少调价4次。酒鬼酒分别在年1月18日、1月20日、4月29日、以及10月29日针对52度ml内参酒（大师）、52度ml内参酒、52度1L内参酒、52度ml*2内参酒礼盒等产品的建议零售价发布调价通知，调价幅度50-元不等。

目前，内参酒的建议零售价为元，与飞天茅台、五粮液及国窖等一线名酒持平。不过，记者注意到，内参酒在天猫及京东官方旗舰店促销价分别约为元及元。同时，记者走访广州市内的烟酒商铺时，店家针对52度ml的内参酒报价多在-元之间。

此外，有湖南、四川经销商对该产品的报价在-元左右，约为建议零售价的六折。当问及为何售价与标价差距较大时，上述四川地区的经销商表示，“因为我们是经销商，这边可以做一些优惠活动，
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